從國內(nèi)近期宏觀數(shù)據(jù)來看，工業(yè)增加值、投資等總量指標穩(wěn)中有升，制造業(yè)PMI 維持擴張區(qū)間，出口表現(xiàn)趨勢性改善。經(jīng)濟基本面的整體穩(wěn)中向好，以及工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)修復帶來的國企經(jīng)濟質(zhì)量和效益的提高。
從鋼鐵、煤炭、有色等行業(yè)公布的2016年年報來看，周期性行業(yè)呈現(xiàn)整體復蘇跡象，在2016 年全年GDP增速企穩(wěn)6.7%的基礎(chǔ)上，據(jù)此判斷今年經(jīng)濟總量指標仍將相對平穩(wěn)，年中經(jīng)濟應該不會出現(xiàn)市場曾經(jīng)擔憂的“二次探底”現(xiàn)象。
投資建議上，二季度建議關(guān)注國企改革和一帶一路等方面。具體來看：
（1）國企改革方面
在國企改革上，下半年將召開十九大，改革共識將進一步推動國企混改加速落地?？紤]到國企改革是我國全面深化改革的核心對象，包括供給側(cè)改革、各個基礎(chǔ)性領(lǐng)域改革、金融監(jiān)管改革在內(nèi)，最終都要不同程度落實到國企層面，因此國企改革本身關(guān)系到改革全局的成敗，具備極高的政策導向確定性。
2017 年包括中央經(jīng)濟工作會議、全國和地方兩會等重要會議中，對“關(guān)鍵領(lǐng)域”的改革加速均指向國企國資改革方面，特別指向在石油、天然氣、鐵路等傳統(tǒng)壟斷領(lǐng)域的混合所有制改革。3 月31 日發(fā)改委改革專題會議強調(diào)，將盡快批復實施試點方案，在電力、石油等7大領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐，形成一批典型案例，形成可復制可推廣的經(jīng)驗。同日，中國聯(lián)通停牌并宣布“正在籌劃并推進開展與混改相關(guān)的重大事項”，這一動作重新引燃市場對國企改革進程加快的預期。因此，依據(jù)2015年9月國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》中提出的關(guān)于改革方向的內(nèi)容，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等7大領(lǐng)域改革進行研究與投資工作。
（2）一帶一路方面
在“一帶一路”方面，5月14日至15日“一帶一路”國際合作高峰論壇將在北京召開。2016年作為“十三五”開局之年，“一帶一路”戰(zhàn)略已有了較大突破。新的一年中，領(lǐng)導人對“一帶一路”的推廣進一步加速，此次政府工作報告點明要“扎實推進一帶一路建設(shè)”，具體做到“堅持共商共建共享，加快陸上經(jīng)濟走廊和海上合作支點建設(shè)，構(gòu)建沿線大通關(guān)合作機制。深化國際產(chǎn)能合作，帶動我國裝備、技術(shù)、標準、服務(wù)走出去，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，加強教育、文化、旅游等領(lǐng)域交流合作。
盡管中國企業(yè)近幾年海外業(yè)務(wù)發(fā)展較快，但“一帶一路”目前落地的項目占比仍較低，因此今年5月在北京主辦的“一帶一路”國際合作高峰論壇將成為里程碑，建議關(guān)注此次峰會三個方面的重要突破：
1）各國領(lǐng)導人會談有望帶來更多訂單落地；
2）合作關(guān)系的加深將使各國政府為當?shù)氐捻椖拷ㄔO(shè)提供更充足的資金支持；
3）此前因為各種政治原因而擱置的、總投資額超過500億美元數(shù)個大型海外項目有望重啟，例如近期沙特國王薩勒曼訪華簽訂的650億美元大單。
由于“一路一帶”主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施投資，因此，基建、建材、鋼鐵等領(lǐng)域?qū)@著受益于相關(guān)合同的簽訂，帶來投資機會。
二季度除了上述投資機會，還可以以炒熱點事件為主，例如雄安之類，可密切關(guān)注各地的政策！消費升級方面，白酒等行業(yè)也可持續(xù)關(guān)注。
目前點位處于中等風險區(qū)間，以藍籌為主，波段操作，小票靜待超跌反彈！
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