一、    市場(chǎng)回顧

1.1.一周綜述                                                                                                                    

 周末重大事件：1、G20峰會(huì)中美領(lǐng)導(dǎo)人舉行會(huì)晤，就貿(mào)易問(wèn)題達(dá)成重要一致；2、12月2日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布重要政策文件——《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》；3、中金所發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意，自2018年12月3日結(jié)算時(shí)起，調(diào)整股指期貨交易安排。

市場(chǎng)方面：周末的習(xí)特會(huì)，市場(chǎng)之前普遍預(yù)期1月關(guān)稅升至25%甚至更差情況，而此次會(huì)面取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，同意推遲25%關(guān)稅雖未直接取消但也贏得3個(gè)月的緩期，整體超市場(chǎng)預(yù)期。借鑒5月中下旬劉鶴訪美聯(lián)合聲明時(shí)期的市場(chǎng)表現(xiàn)，整體大盤(pán)出現(xiàn)2~3%的上漲，其中TMT板塊漲幅靠前。相比而言，之前劉鶴訪美市場(chǎng)預(yù)期會(huì)取得一定成果而此次預(yù)期很低且規(guī)格很高，對(duì)市場(chǎng)刺激會(huì)更大。同時(shí)周末也出臺(tái)了銀行理財(cái)子公司管理辦法，理財(cái)子公司公募產(chǎn)品可直接投資股市以及中金所股指期貨正常化運(yùn)行等都給市場(chǎng)帶來(lái)了資金流入的預(yù)期，政策暖意明顯。

但需關(guān)注中美后續(xù)溝通，警惕美國(guó)“獅子開(kāi)口”式清單致貿(mào)易摩擦緩和低于預(yù)期的情況，中美貿(mào)易摩擦長(zhǎng)期化是大概率事件。同時(shí)貿(mào)易摩擦緩和有得有失，如國(guó)內(nèi)同意大量采購(gòu)的農(nóng)業(yè)、能源、工業(yè)和其他產(chǎn)品這些板塊會(huì)受到壓制，以及獲得大幅補(bǔ)貼的行業(yè)也會(huì)受到影響。技術(shù)指標(biāo)上需關(guān)注2700點(diǎn)市場(chǎng)阻力位，板塊方面，綜合歷次中美貿(mào)易摩擦緩和，推薦以5G為代表的TMT板塊。

1.2.市場(chǎng)表現(xiàn)

主要指數(shù)

回顧上周大盤(pán)情況，主要股指均上漲，創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)漲。創(chuàng)業(yè)板50、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲1.73%和1.58%；上證50、滬深300分別上漲1.20%和0.93%；深證成指、上證綜指分別上漲0.59%和0.34%；中證1000、中證500小幅上漲，分別為0.13%和0.04%。

圖：各主要股指周漲跌幅（單位：%）

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，富榮基金 

行業(yè)板塊

從申萬(wàn)28個(gè)行業(yè)分類(lèi)來(lái)看，16個(gè)行業(yè)上漲，12個(gè)行業(yè)下跌。農(nóng)林牧漁、電氣設(shè)備、食品飲料領(lǐng)漲，其中農(nóng)林牧漁漲幅2.60%；通信、有色金屬、國(guó)防軍工漲幅在1%以上；商業(yè)貿(mào)易、家用電器、鋼鐵領(lǐng)跌，鋼鐵跌幅4.07%

個(gè)股而言，上周1604家公司上漲、1854家公司下跌，個(gè)股周漲跌中位數(shù)為-0.23%，A股半數(shù)以上個(gè)股下跌。

圖：上周各行業(yè)漲幅情況（單位：%）

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，富榮基金

1.3.外圍市場(chǎng)

上周，外圍股市中美股上漲，其中納指周漲5.64%、標(biāo)普500周漲4.85%、道指周漲5.16%。港股恒生指數(shù)周漲2.23%。

圖：全球各指數(shù)漲幅情況（單位：%）

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，富榮基金

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，富榮基金

二、    重要資訊

        1、中美領(lǐng)導(dǎo)人舉行會(huì)晤，達(dá)成共識(shí)：美國(guó)同意2019年1月1日暫緩對(duì)2000億美元中國(guó)商品的關(guān)稅從10%提升至25%；中國(guó)同意從美國(guó)進(jìn)口大量農(nóng)產(chǎn)品、能源、工業(yè)及其他產(chǎn)品；雙方就強(qiáng)制技術(shù)轉(zhuǎn)讓、保護(hù)，非關(guān)稅貿(mào)易障礙、農(nóng)業(yè)服務(wù)業(yè)等進(jìn)行磋商，如不能在90天內(nèi)達(dá)成一致，10%的關(guān)稅將被提升至25%；雙方還同意采取積極行動(dòng)加強(qiáng)執(zhí)法、禁毒合作，包括對(duì)芬太尼類(lèi)物質(zhì)的管控。

2、12月2日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布重要政策文件——《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》。主要利好包括監(jiān)管不設(shè)置理財(cái)銷(xiāo)售起點(diǎn)硬性要求，銀行自行設(shè)置；擴(kuò)大銷(xiāo)售渠道和理財(cái)投資合作機(jī)構(gòu)范圍；不強(qiáng)制要求個(gè)人首次購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品在銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行面簽，可通過(guò)網(wǎng)上面簽；允許發(fā)行分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品；理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品可直接投資股票；放松非標(biāo)債權(quán)投資限額管理等。

3、中金所發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意，自2018年12月3日結(jié)算時(shí)起，將滬深300、上證50股指期貨交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整為10%，中證500股指期貨交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整為15%；二是自2018年12月3日起，將股指期貨日內(nèi)過(guò)度交易行為的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為單個(gè)合約50手，套期保值交易開(kāi)倉(cāng)數(shù)量不受此限；三是自2018年12月3日起，將股指期貨平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之四點(diǎn)六。

4、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月官方制造業(yè)PMI為50，創(chuàng)2016年7月以來(lái)新低，預(yù)期50.2，前值50.2。

5、證監(jiān)會(huì)核發(fā)2家企業(yè)（利通電子、青島銀行）IPO批文，連續(xù)第四周未披露融資規(guī)模。

6、上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司將自12月17日起調(diào)整上證50、上證180、上證380、上證紅利等指數(shù)樣本股，中證指數(shù)公司同時(shí)調(diào)整滬深300、中證100、中證500、中證紅利、中證香港100等指數(shù)樣本股。其中，上證50指數(shù)更換5只股票，工業(yè)富聯(lián)、建設(shè)銀行等進(jìn)入指數(shù)，招商證券、東方證券等被調(diào)出指數(shù)。

7、美墨加三國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人簽署了美墨加協(xié)定（USMCA），取代北美自由貿(mào)易協(xié)定。新協(xié)定文本將送交各國(guó)立法機(jī)構(gòu)審議。如獲通過(guò)，新協(xié)定將正式生效。

8、據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)：歐佩克經(jīng)濟(jì)委員會(huì)建議在10月產(chǎn)量基礎(chǔ)上減產(chǎn)130萬(wàn)桶/日，以平衡油市。

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