一、市場(chǎng)回顧

1.1.一周綜述                                                                                                              

重大事件： 1、4月19日中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作；2、中金所進(jìn)一步優(yōu)化股指期貨交易運(yùn)行；3、方星海發(fā)表講話稱要加大政策支持力度，大力推進(jìn)符合條件的期貨公司A股上市。

市場(chǎng)方面：上周市場(chǎng)上行，上證綜指全周收漲2.58%，表現(xiàn)最強(qiáng)指數(shù)上證50周漲4.17%，兩市成交額較前一周略有縮量，根據(jù)中國(guó)結(jié)算公布數(shù)據(jù)，3月新增投資者環(huán)比成倍增加。上周家電領(lǐng)漲，汽車漲幅靠前，主要受到發(fā)改委擬推動(dòng)汽車、家電、消費(fèi)電子更新消費(fèi)的催化；通信漲幅第二，國(guó)外5G已陸續(xù)商用催化5G板塊。

展望本周：上周3月社零、工業(yè)增加值數(shù)據(jù)超預(yù)期，固定資產(chǎn)投資增速進(jìn)一步改善，一季度GDP6.4%，與2018年4季度持平，經(jīng)濟(jì)基本面支撐股市的力度增強(qiáng)。上周一央行重提“總閘門”，加大流動(dòng)性寬松預(yù)期下降，但無(wú)需擔(dān)憂貨幣政策轉(zhuǎn)向。上周五中央政治局召開(kāi)會(huì)議，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷為一季度經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期，開(kāi)局良好；上周五中金所表示股指期貨交易運(yùn)行將進(jìn)一步優(yōu)化，包括過(guò)度交易調(diào)整為單個(gè)合約500，中證500交易保證金調(diào)整為12%等，股指期貨正?；瘜⑽噘Y金進(jìn)入資本市場(chǎng)。經(jīng)濟(jì)基本面改善，資本市場(chǎng)改革仍在繼續(xù)，繼續(xù)看好后市。

基本面：兩會(huì)下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)至6%至6.5%區(qū)間，經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，一季度GDP6.4%，與2018年4季度持平；1-3月社融8.18萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)40%；1-3月固定資產(chǎn)投資同比增6.3%，前值6.1%；1-3月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)11.8%,前值11.6%；3月出口同比增21.3%，預(yù)期增6.3%，前值降16.6%，一季度貿(mào)易順差5296.7億元，擴(kuò)大75.2%；中國(guó)3月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增8.5%，預(yù)期6%；中國(guó)3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增8.7%，預(yù)期8.2%，改善超預(yù)期；3月PMI50.5%，回到榮枯線水平之上。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)1-2月同比降14%，還需觀察3月數(shù)據(jù)。

美國(guó)3月零售銷售環(huán)比1.6%，創(chuàng)一年半來(lái)最大增幅；美國(guó)2月貿(mào)易帳逆差494億美元，逆差規(guī)模創(chuàng)8個(gè)月新低；美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)顯示，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略微溫和地增長(zhǎng)；美聯(lián)儲(chǔ)3月利率會(huì)議中今年不加息以及9月停止縮表，全球流動(dòng)性有望邊際偏松。

微觀層面上市公1季報(bào)披露日漸臨近，業(yè)績(jī)承壓。

估值：目前估值已回到歷史均值水平，經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)支撐估值進(jìn)一步上修；美國(guó)經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期與美債收益率倒掛影響下，美股階段性反彈承壓。

流動(dòng)性：1月降準(zhǔn)一個(gè)百分點(diǎn)，股指期貨交易優(yōu)化吸引更多資金入市，MSCI納入權(quán)重由5%提升至20%，外資流入加速。

政策：4月1日開(kāi)始減增值稅，5月1日降社保費(fèi)率；證監(jiān)會(huì)組建了深改辦，意在把科創(chuàng)板實(shí)行注冊(cè)制的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)推廣到全市場(chǎng)。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；政策力度不及預(yù)期；中美經(jīng)貿(mào)磋商不及預(yù)期；美股下跌等。

1.2.市場(chǎng)表現(xiàn)

主要指數(shù)

上周市場(chǎng)上行，主要股指漲幅均在1%以上，藍(lán)籌表現(xiàn)優(yōu)于中小股票，上證50領(lǐng)漲4.17%，滬深300漲幅3.31%；深證成指、上證綜指、中證1000漲幅在2~3%區(qū)間；中證500、創(chuàng)業(yè)板50、創(chuàng)業(yè)板指漲幅在1~2%區(qū)間。

圖：各主要股指周漲跌幅（單位：%）

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，富榮基金

行業(yè)板塊

申萬(wàn)28個(gè)行業(yè)多數(shù)上漲，25個(gè)行業(yè)上漲，3個(gè)行業(yè)下跌。上周家電領(lǐng)漲9.71%，通信漲8.52%，采掘漲6.21%；休閑服務(wù)、汽車、非銀、電子漲幅為4~5%。紡織服裝、公用事業(yè)微漲，房地產(chǎn)、商貿(mào)、農(nóng)牧微跌。

個(gè)股而言，上周2277家公司上漲、1271家公司下跌，個(gè)股周漲跌中位數(shù)為1.15%。

圖：上周各行業(yè)漲幅情況（單位：%）

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，富榮基金

1.3.外圍市場(chǎng)

上周，外圍股市多數(shù)上漲。美股道指周漲0.56%，標(biāo)普500周跌0.08%，納指周漲0.17%；德國(guó)DAX周漲1.85%，法國(guó)CAC40周漲1.41%，富時(shí)100周漲0.31%；香港恒生指數(shù)周漲0.18%，臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)周漲1.51%，韓國(guó)綜合指數(shù)周跌0.77%，日經(jīng)225周漲1.51%。

圖：全球各指數(shù)漲幅情況（單位：%）

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，富榮基金 

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，富榮基金

二、產(chǎn)業(yè)資訊

1、上?！蛾P(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化供給促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)的實(shí)施方案》正式對(duì)外發(fā)布?！斗桨浮吠嘎?，上海將要啟動(dòng)編制新一輪全市商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局規(guī)劃；落實(shí)新能源汽車充電設(shè)施配建標(biāo)準(zhǔn)；促進(jìn)頂級(jí)電競(jìng)賽事項(xiàng)目落地抓好電競(jìng)運(yùn)動(dòng)員注冊(cè)制試點(diǎn)。

2、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：中國(guó)正制定軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展頂層設(shè)計(jì)文件，將在今年上半年出臺(tái)。

3、目前國(guó)網(wǎng)有27個(gè)省級(jí)分公司已制定泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)計(jì)劃目標(biāo)。接下來(lái)，國(guó)網(wǎng)將根據(jù)各省計(jì)劃制定泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的總體投資計(jì)劃并適時(shí)發(fā)布。

4、長(zhǎng)三角境外投資促進(jìn)中心在蘇州工業(yè)園區(qū)揭牌成立。該中心的成立，將推進(jìn)長(zhǎng)三角企業(yè)在“一帶一路”沿線國(guó)家的投資布局，提升境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)水平。

三、重要資訊

1、中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議提出，要以關(guān)鍵制度創(chuàng)新促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，科創(chuàng)板要真正落實(shí)以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊(cè)制；宏觀政策要立足于推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，更加注重質(zhì)的提升，更加注重激發(fā)市場(chǎng)活力，積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度；堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，落實(shí)好一城一策、因城施策、城市政府主體責(zé)任的長(zhǎng)效調(diào)控機(jī)制。

經(jīng)濟(jì)參考報(bào)頭版刊文稱，日前，中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作。中央對(duì)形勢(shì)判斷趨于正面，政策發(fā)力指向“促改革”和“調(diào)結(jié)構(gòu)”。即要通過(guò)改革開(kāi)放和結(jié)構(gòu)調(diào)整的新進(jìn)展鞏固經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定大局。

2、中金所：自4月22日結(jié)算時(shí)起，將中證500股指期貨交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為12%；將股指期貨日內(nèi)過(guò)度交易行為的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為單個(gè)合約500手，套期保值交易開(kāi)倉(cāng)數(shù)量不受此限；將股指期貨平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之三點(diǎn)四五。中金所指出，此次調(diào)整是進(jìn)一步優(yōu)化股指期貨交易運(yùn)行、恢復(fù)常態(tài)化交易管理、促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮的積極舉措，有利于進(jìn)一步滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需求，引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)

券商中國(guó)報(bào)道，中金所除恢復(fù)股指期貨常態(tài)化以外，還在積極籌備金融期權(quán)新品種的相關(guān)工作。

3、證監(jiān)會(huì)核發(fā)元六鴻遠(yuǎn)、寶豐能源、中簡(jiǎn)科技、新城市4家企業(yè)IPO批文，未披露籌資金額。

上交所：北京致遠(yuǎn)互聯(lián)軟件股份有限公司、錦州神工半導(dǎo)體股份有限公司、江蘇浩歐博生物醫(yī)藥股份有限公司、寧波長(zhǎng)陽(yáng)科技股份有限公司、三達(dá)膜環(huán)境技術(shù)股份有限公司等5家公司科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲受理。科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲得受理的企業(yè)總數(shù)增加到了89家，已問(wèn)詢企業(yè)達(dá)66家。

4、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：4月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部第十八屆發(fā)審委2019年第22次會(huì)議審核結(jié)果公告顯示， 廣東拓斯達(dá)科技股份有限公司（增發(fā)）獲通過(guò)。這也是五年以來(lái)，首家通過(guò)發(fā)審會(huì)的公開(kāi)增發(fā)項(xiàng)目，這意味著公開(kāi)增發(fā)重回再融資市場(chǎng)。

5、第二屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)將于11月5日至10日舉辦，目前，企業(yè)商業(yè)展招展取得階段性進(jìn)展，分為裝備、消費(fèi)、健康、食品、服貿(mào)五大板塊，規(guī)劃展覽面積達(dá)到30萬(wàn)平米，展覽規(guī)模將超越首屆。

6、全國(guó)人大常委會(huì)第三次審議證券法修訂草案。三審稿重點(diǎn)是根據(jù)股票發(fā)行注冊(cè)制改革試點(diǎn)的進(jìn)展情況，增加關(guān)于科創(chuàng)板注冊(cè)制的相關(guān)規(guī)定，同時(shí)根據(jù)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的實(shí)際情況，對(duì)其他相關(guān)制度進(jìn)行適當(dāng)修改完善。

7、證監(jiān)會(huì)副主席方星海在第十三屆中國(guó)期貨分析師暨場(chǎng)外衍生品論壇上發(fā)表講話稱，要加大政策支持力度，大力推進(jìn)符合條件的期貨公司A股上市；積極推動(dòng)外商控股期貨公司的設(shè)立，穩(wěn)步推進(jìn)新設(shè)內(nèi)資期貨公司的工作。

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